印尼青山首船高冰镍发运中国的影响解读

目前镍价暴涨形势下,下游企业镍原料采购压力大增,随着2022年1月24日传来“印尼青山园区首批高冰镍产品集港完毕,正式装船发运中国”这一利空消息备受瞩目。

2022年新年伊始,镍价涨势喜人,连续创自沪镍上市以来新高。1月20日上午沪镍涨停,截止发稿日(1月24日),沪镍最高上探至182180元/吨,1月内涨幅近15%。目前镍价暴涨形势下,下游企业镍原料采购压力大增,随着2022年1月24日传来“印尼青山园区首批高冰镍产品集港完毕,正式装船发运中国”这一利空消息备受瞩目。

高冰镍对于新能源产业并不陌生,但是对于传统不锈钢产业来说却是新兴产品,最早可追溯到2021年3月一则“青山实业将于2021年10月开始一年内向华友和中伟分别供应6万吨和4万吨高冰镍”的劲爆消息引发镍价暴跌,沪镍最低下探至118000元/吨,月内跌幅14%。但是青山高冰镍的成功试产打通了“-镍铁-高冰镍”这条路径,不仅能缓解新能源行业镍原料供应紧张局面,更是为不锈钢行业未来众多镍铁产线谋求新发展。据Mysteel最新调研了解到,印尼青山园区自2021年12月8日正式投产高冰镍后,于2022年1月24日将首批高冰镍产品集港完毕,正式装船发运中国。截止目前,青山在短时间内自主设计、自主施工已完成3条高冰镍生产线,后续仍将建设更多高冰镍产线。

从镍的消费端来看,一是在传统产业中镍是制造不锈钢的必需原料,二是在新能源产业中镍是制造新能源三元锂电池的重要原料。由于近年来电动汽车等行业的快速发展和电池的高镍化,对镍需求增长明显,企业纷纷提前布局抢占镍矿资源。受益于印尼镍矿储量丰富且品质高、开采也相对容易,加之2020年1月1日起印尼执行镍矿出口禁令,预计印尼将成为未来3-5年的全球镍资源开发核心。而传统火法冶炼工艺相较湿法工艺技术更为成熟、投资成本低且建设周期短,能让企业快速布局印尼,因此“红土镍矿-镍铁/高冰镍”项目成为新能源头部企业布局的重点之一。截止2022年1月24日,Mysteel调研统计到2023年年末高冰镍产能将达到64.4万吨。

临近年关,硫酸镍市场逐渐进入假期,且物流受到影响,KOK平台APP怎么下载交投氛围清淡。尽管近日镍价大涨行情,但硫酸镍下游企业节前备库基本结束,对于高报价硫酸镍仍处谨慎采购,暂以观望为主,市场成交偏少,价格暂稳。

Mysteel测算2021年硫酸镍对镍生铁平均溢价近3万元/金属吨,而当下硫酸镍对镍生铁溢价在2.5万元/金属吨左右。

2021年三元电池产量合计93.9GWh,同比增长93.6%,意味着在2021年新能源行业快速发展下带动硫酸镍高消费,硫酸镍产量剧增,Mysteel数据统计2021年中国硫酸镍镍金属产量25.5万吨,同比增长89%。而中间品、废料等镍原料产量未能快速增量,并且原料紧张导致成交系数达到历史高位。由于镍豆在有着大量库存及产能可快速增加(产线可三个月左右完成)的情况下需求快速增长,大量进入中国成为硫酸镍原料,相应中国镍豆溶解硫酸镍产能扩产迅速。

而2022年镍豆产量增量有限,在欧美产业复苏,日韩镍豆升水高于中国的情况下原厂镍豆到中国量有限,所以在中间品未有大量投产的情况下LME镍豆将维持去库状态。但镍豆是高冰镍的产物,所以在原料经济性上高冰镍存在天然优势,并且高冰镍对镍价一般为贴水状态,且在成本上有较大空间,在未来高冰镍有大量投产的预期下价格或将进一步下降,并且国内企业纷纷布局高冰镍生产硫酸镍产线,在此情况下高冰镍将对镍豆形成替代。

1月24日Mysteel测算不同镍原料生产硫酸镍成本,使用高冰镍对lme镍3贴水2500美金生产硫酸镍即期成本3.8万元/吨;使用MHP对镍价91折生产硫酸镍即期成本3.9万元/吨;使用镍豆溶解硫酸镍液体生产硫酸镍即期成本4.1万元/吨。

综上,高冰镍的投产将改变新能源领域镍原料的组成结构,其经济性优势可使之超越镍豆成为硫酸镍重要的原料,而印尼的高冰镍产线也会因此加快投建进度。但是高冰镍大规模生产仍需时日,据业内人士表示量产或在二季度有所体现。当前硫酸镍原料中镍豆仍占据45%以上的用量,短期内镍豆需求仍在高位。若未来青山实业高冰镍项目取得巨大成功被批量商业化复制之后,高冰镍将成为镍重要的流通产品之一,高冰镍将会与氢氧化镍行成竞争关系,不锈钢将会与硫酸镍进行原料的竞争,产业格局将进行多样化的发展。

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